home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ AOL File Library: 11,000 to 11,999 / 11000.zip / AOLDLs / theWhiz.com Software Library / 11_13_97_ Credit & Debt / CHAT1113 next >
Text File  |  2014-12-23  |  18KB  |  391 lines
  1.  
  2. MW No Debt:    Good evening folks.. welcome to Money Whiz chat... Please if you
  3. have any questions
  4. MW No Debt:    regarding bankruptcy, please feel free to ask...
  5. WKwanmis:    hi mw no debt
  6. WKwanmis:    what's my next step
  7. MW No Debt:    Hiya WK
  8. WKwanmis:    after getting a secured credit card and using it
  9. MW No Debt:    Next step??
  10. WKwanmis:    for the last 9 months
  11. WKwanmis:    how do i rebuild my credit
  12. MW No Debt:    You're trying to obtain a unsecured credit card?
  13. WKwanmis:    yep
  14. WKwanmis:    keep getting turn down
  15. WKwanmis:    as expected
  16. MW No Debt:    Ways to rebuild credit.. good topic... let's go over a few ideas.
  17. MW No Debt:    One of the things most companies look for is rebuilt credit after
  18. a bankruptcy
  19. MW No Debt:    But there is a little loophole that comes along with this..
  20. OnlineHost:    WGreer1 has entered the room.
  21. MW No Debt:    How do you rebuild credit... if noone will give you any?
  22. MW No Debt:    Well.. one way to handle this is to take out a secured loan at
  23. your local bank.
  24. OnlineHost:    CESPolly has entered the room.
  25. MW No Debt:    Usually a loan officer will be glad to help you do this..
  26. WKwanmis:    is that the same as getting a secured credit card
  27. MW No Debt:    They give you a loan amount.. depending upon what you want as a
  28. payment each month.
  29. MW No Debt:    Yes an no WK
  30. WKwanmis:    ok
  31. MW No Debt:    They deposit the amount of money they would loan you in a
  32. cd..usually for the term of 1 year
  33. WKwanmis:    i basically keep a charge on it and pay off monthly balance
  34. OnlineHost:    KitPaul has entered the room.
  35. MW No Debt:    When you have made all your payments.. which you don't want to
  36. make extra payments or
  37. WKwanmis:    sorry for interrupting
  38. MW No Debt:    anything.. because this is how you go about re-establishing your
  39. credit rating.
  40. MW No Debt:    No problem WK = )
  41. WKwanmis:    so if i make minimal payments its better for establishing credit
  42. MW No Debt:    No, not just minimal payments, on this type of loan yes..
  43. because, the interest rate is
  44. WKwanmis:    what do i do after the secured loan?
  45. MW No Debt:    usually really low.
  46. CESPolly:    is it better to file 7,11 or 13 from a re-establish standpoint?
  47. MW No Debt:    When you have finished paying off the loan, the money is yours to
  48. do with as you choose.
  49. MW No Debt:    CES.. it all depends upon the individual circumstances.
  50. WKwanmis:    what's next?
  51. WKwanmis:    obviously that isn't enough
  52. CESPolly:    what about auto loans...
  53. CESPolly:    buy something cheap or finance something reliable
  54. OnlineHost:    SHK241 has entered the room.
  55. OnlineHost:    WargVene has entered the room.
  56. MW No Debt:    Well CES. that depends also.. unless you have some reestablished
  57. credit.. car companies, are
  58. MW No Debt:    all too happy to charge exhorbinant interest rates.
  59. MW No Debt:    So, I say buy something outright if you can
  60. WKwanmis:    so MW, after the secure loan and credit card, what else do i have
  61. to do, or is it just time
  62. CESPolly:    ok
  63. MW No Debt:    WK, what do you mean what's next?? With secured cards, and the
  64. loan I mentioned.. this
  65. MW No Debt:    should be enough..
  66. WargVene:    ?
  67. MW No Debt:    but you have to look at the time period.
  68. WKwanmis:    time period? how long should the secure loan be?
  69. MW No Debt:    Most companies require your bk to be discharged two years before
  70. they are willing to "touch"
  71. MW No Debt:    your credit worthiness
  72. WKwanmis:    oh, so am i starting too soon with this secured loan try
  73. MW No Debt:    Secured loan time period should be from 1 year to two years.
  74. WargVene:    are question by protocal?
  75. MW No Debt:    No WV, if you have a question, feel free to ask..
  76. WKwanmis:    i plan on buying a house in 2 years, i read the papers they have
  77. all these companies
  78. MW No Debt:    I try to keep up!
  79. WargVene:    How long does a bk stay on your credit report
  80. MW No Debt:    7 to 10 years
  81. WKwanmis:    offering mortgage loans to people like us
  82. WKwanmis:    do they charge crazy interest rates
  83. MW No Debt:    But at what interest rate WK?
  84. MW No Debt:    Some do, and some don't.
  85. WKwanmis:    i've been afraid to call and find out
  86. MW No Debt:    I went through the VA, and got 7.5%
  87. WargVene:    if it stays on for 7-10 years how difficult is it to get a mortage
  88. or do you have to wait
  89. WKwanmis:    what's VA?
  90. MW No Debt:    Call and ask.. it doesn't hurt to ask.
  91. WKwanmis:    are they crooks? sounds silly?
  92. MW No Debt:    A mortgage is usually easily obtained after two years WV
  93. MW No Debt:    As with all companies.. some are and some aren't WK
  94. WKwanmis:    providing i go through with the secure loan
  95. WargVene:    do they ususally require a larger deposit
  96. MW No Debt:    VA = Veterans Administration.. You have to be a veteran to use
  97. the VA deal
  98. WKwanmis:    any reliable ones you know off hand
  99. MW No Debt:    WV, deposit depends upon which route you take..
  100. WKwanmis:    i guess i don't qualify
  101. MW No Debt:    and financing options
  102. MW No Debt:    VA = no downpayment.
  103. MW No Debt:    FHA = 5% down payment
  104. WKwanmis:    if i try to finance a mortgage with my girlfriend who has a good
  105. credit rating
  106. OnlineHost:    MadamePrez has entered the room.
  107. MW No Debt:    Hud= 3-10% downpayment
  108. WKwanmis:    will my rating drag our chances down
  109. MW No Debt:    Hello Madame Prez
  110. WargVene:    even after the 7-10 years a bk has been on your credit report is
  111. there still something to
  112. WargVene:    indicate that at one time you declared bk
  113. MadamePrez:    Hello, I have a question about my bank, and I am not sure who to
  114. talk to about it.
  115. MW No Debt:    I honestly do not know the answer to that one WV.. but I do not
  116. believe it does.
  117. MW No Debt:    Go ahead and ask Madame.. worse case. I tell you i don't know.
  118. WargVene:    so it follows you forever?
  119. WKwanmis:    did you go through this painful experience MW
  120. MW No Debt:    No I do not think so WV
  121. WKwanmis:    bankruptcy
  122. MW No Debt:    Yes I did WK three years ago
  123. MadamePrez:    My bank WELLS FARGO, has been stealing money from me.  Today,
  124. everything came to light
  125. WKwanmis:    are you totally recovered now
  126. MW No Debt:    How is that Madame?
  127. OnlineHost:    BBIWES has entered the room.
  128. MW No Debt:    Totally recovered??
  129. MW No Debt:    Well let's say I am doing much better
  130. OnlineHost:    MChap38434 has entered the room.
  131. WKwanmis:    can you buy a car on credit, apply for regular credit cards, get a
  132. normal mortgage, etc
  133. MW No Debt:    Welcome to char MChap
  134. MW No Debt:    Chat even.. my apologies
  135. WKwanmis:    basically are you treated like a normal person
  136. MadamePrez:    It is a long and complicated story, but sufice it to say, there
  137. is a great paper trail
  138. MW No Debt:    Yes WK. I can
  139. WKwanmis:    i have this complex now hehehhe
  140. OnlineHost:    TNguyen232 has entered the room.
  141. MChap38434:    hello
  142. WKwanmis:    its just so frustrating now
  143. MW No Debt:    Well with some companies, they inguire about the BK still.
  144. MW No Debt:    Welcome to chat TNguyen232
  145. TNguyen232:    HI MW
  146. MadamePrez:    My current plan is to sue the heck out of Wells Fargo, but I need
  147. to know how to go about
  148. MW No Debt:    Okay Madame.. so what is your question?
  149. MadamePrez:    finding out how much they are worth
  150. MW No Debt:    Finding out how much they are worth, or how much money they are
  151. insured for for lawsuits?
  152. MadamePrez:    I figure for the hell they have put me through, I should be
  153. compensated.
  154. MW No Debt:    Well Madame, if your claim can be proved, contact a lawyer
  155. WKwanmis:    so if i wanted to purchase a home with my girlfriend's help, it
  156. would be too soon
  157. MadamePrez:    I guess both.
  158. OnlineHost:    DugzTalkng has entered the room.
  159. MW No Debt:    WK, right now probably so.
  160. WKwanmis:    unless i want to deal with the special brokers
  161. MW No Debt:    Welcome to chat Dugz
  162. MW No Debt:    Yes WK..
  163. WKwanmis:    it's good to know your options
  164. DugzTalkng:    thnks its nice to be here
  165. MadamePrez:    MW, Not only can it be proved on paper, it is also witnessed by
  166. Discover Card/ Nexus.
  167. MW No Debt:    Sometimes it depends upon the situation.. some companies, are
  168. willing to finance you once
  169. MW No Debt:    you have a discharge
  170. MW No Debt:    Well then I reccommend a inital consult with a lawyer Madame.
  171. WKwanmis:    MW are you sure banks will give a secure loan to anybody
  172. WKwanmis:    i assume you have to match the amount of cash you apply for
  173. OnlineHost:    Tgreer1 has entered the room.
  174. MW No Debt:    Yes, they have nothing to lose by secured loans, you can;t touch
  175. the money until you have
  176. MW No Debt:    paid for it..
  177. MadamePrez:    I will contact a lawyer, but I want to go in with a figure in
  178. mind, because I am assuming
  179. MW No Debt:    and if you don't make your payments, they keep the money and what
  180. you have paid them.
  181. MadamePrez:    that Wells Fargo will probably try to get away with paying as
  182. little as possible.
  183. LCAPERSINO:    i've decided to reaffirm a car lease to start rebuilding . do you
  184. think this is a good way?
  185. MW No Debt:    Well your lawyer should be able to help with that...
  186. WKwanmis:    oh, i thought if i wanted a 2000 loan i give them 2000 to hold and
  187. they give me 2000
  188. WKwanmis:    i pay for the interest and payments for the specify time range and
  189. at the end
  190. OnlineHost:    DugzTalkng has entered the room.
  191. MW No Debt:    Yes a car loan/lease is one of the best ways to help start
  192. rebuilding.
  193. WKwanmis:    get the 2000 back too
  194. OnlineHost:    REED93089 has entered the room.
  195. MW No Debt:    No WK.. scroll up and read what I told you.
  196. OnlineHost:    MLPIRES has entered the room.
  197. OnlineHost:    JayJayPee has entered the room.
  198. DugzTalkng:    sorry I'm back now
  199. MW No Debt:    Ok Dugz
  200. WKwanmis:    what you're saying is if i want a 2000 loan, i make payments until
  201. i finish making payments
  202. WKwanmis:    then i get the 2000 is that right
  203. MW No Debt:    they loan you the oney but hold it until you have paid for it.
  204. DugzTalkng:    thanks
  205. MW No Debt:    Yes WK
  206. WKwanmis:    ok
  207. WKwanmis:    not much of a loan then huh? hehehhe
  208. MW No Debt:    They can't loose that way..
  209. WKwanmis:    more of a saving plan,
  210. MW No Debt:    Well it does help rebuild your credit..
  211. WKwanmis:    correct
  212. MW No Debt:    savings plan.. that works..
  213. WKwanmis:    how much should i take out and for how long, your recommendations
  214. DugzTalkng:    MW what do you do for a living?
  215. MW No Debt:    For a living? I opened my own business just recently, but I
  216. worked for a shipping company
  217. LCAPERSINO:    MW ,I like that NO DEBT!! it's a good feeling Isn't it?
  218. MW No Debt:    for the past few years
  219. MW No Debt:    LCAPERSINO, yes it is.. but NO Debt.. referrs to NO cc'c.
  220. MW No Debt:    <G>
  221. MW No Debt:    There is always a debt of some sort.. LOL
  222. DugzTalkng:    how can one improve thier credit after a BK
  223. MW No Debt:    But yes. it does feel great.
  224. MW No Debt:    We were talking about this Dugz.. you can start with secured
  225. credit cards, and secured loans
  226. DugzTalkng:    I've recv
  227. WKwanmis:    how much and how long MW for the secure loan
  228. MW No Debt:    That depends upon how much you think you can afford..
  229. WKwanmis:    does it matter
  230. OnlineHost:    Lilseymore has entered the room.
  231. MW No Debt:    A $1000.00 loan averages about $85 a month
  232. DugzTalkng:    I've recvd alot of info on secure cards lately dont know who is a
  233. scam or what?
  234. MW No Debt:    No Wk it does not matter... as long as you can afford the
  235. payment.
  236. WKwanmis:    ok
  237. MW No Debt:    Good Companies...
  238. MW No Debt:    First Consumers Nation Bank.
  239. OnlineHost:    LAV8OR has entered the room.
  240. MW No Debt:    Chase Manhatten
  241. LCAPERSINO:    actually my court date is tommorrow morning. I'm not looking
  242. foward to it
  243. WKwanmis:    thanks MW for all the help, is there anything else i can do
  244. MW No Debt:    LCapersino glad you are.. it is not all bad. = )
  245. DugzTalkng:    Its not that bad in the court room LCA
  246. WKwanmis:    lcapersino, don't worry, they try to scare you, just keep your wits
  247. and stay calm, it will
  248. WKwanmis:    be over before you know i
  249. LCAPERSINO:    thanks for the support!!
  250. MW No Debt:    Wk, those are a few starters.. read Money Whiz's Message boards,
  251. there might be a few more
  252. MW No Debt:    suggestions in there.
  253. KWMSRN:    It was bad for me.  I'm still waiting to hear if I have to go back
  254. for my hearing
  255. DugzTalkng:    Its the quickest thing you'll ever do
  256. MW No Debt:    It was bad KWM?
  257. WKwanmis:    thanks MW, good night
  258. KWMSRN:    Yep, I may have to have a continuation
  259. MW No Debt:    Mine was simple.. three questions, and was told I could go.
  260. MW No Debt:    Why is that KWM?
  261. DugzTalkng:    good luck tomrow
  262. MW No Debt:    You're welcome WK!!
  263. KWMSRN:    I have $3000 equity in my car and may have to pay the equity
  264. MW No Debt:    Pay the equity? They may ask you to sell it an use the equity.
  265. MW No Debt:    to pay some debts
  266. MW No Debt:    I never heard of them saying you have to pay for equity you hold.
  267. KWMSRN:    II received a letter that said I may have to surrender the car or pay
  268. the equity
  269. DugzTalkng:    MW you are very well informed about this stuff!
  270. MW No Debt:    Where are you located KWM?
  271. KWMSRN:    I'm waiting to hear back from them.  Located in FL
  272. MW No Debt:    Thanks Dugz.. I just know, since I went through it.
  273. LCAPERSINO:    i was told that you can have up to $20,000 in equity
  274. MW No Debt:    Good ole Flordia.. I don't know if the rules are different there.
  275. DugzTalkng:    I also know !!!!
  276. MW No Debt:    There is an Equity allowance usually
  277. KWMSRN:    I think the equity allowance is very low in FL
  278. MW No Debt:    I am not sure if that is governed by state or federal mandates
  279. though
  280. KWMSRN:    I'll be glad when it's over.
  281. DugzTalkng:    good luck KWM
  282. KWMSRN:    Everybody else only got 3 ?s asked.  Thanks
  283. MW No Debt:    I bet KWM.. Best of luck to you.
  284. LAV8OR:    Hi MW     look at your profile    i'm in va beach also
  285. MW No Debt:    Well cool.. I think I need to update mine. I just bought a house
  286. in Chesapeake..
  287. LAV8OR:    kewl
  288. DugzTalkng:    how long ago....MW was it?
  289. LAV8OR:    deep creek i bet
  290. MW No Debt:    How long ago was what Dugz?
  291. MW No Debt:    No Western Branch...actually
  292. DugzTalkng:    I'm sorry . the BK mine was in 96!
  293. MW No Debt:    Ahh mine was in 95
  294. MW No Debt:    94.. sorry
  295. DugzTalkng:    did you have to put a substantal amount of $ down for the house
  296. LAV8OR:    mine was feb. 97
  297. MW No Debt:    So anyone have any questions for me??
  298. MW No Debt:    Was it Lav?? How did it go?
  299. OnlineHost:    Tgreer1 has entered the room.
  300. LAV8OR:    no problem
  301. MW No Debt:    Hello again Tgreer
  302. DugzTalkng:    becz we have entertained buying but curious on the down
  303. MW No Debt:    Glad to hear that Lav.
  304. Tgreer1:    Hello
  305. LAV8OR:    suprised at how simple it was
  306. MW No Debt:    Down payments on houses? If you have Va as a option.. No money
  307. down..
  308. MW No Debt:    FHA  is 5%
  309. MW No Debt:    Hud varies from 3% to 10% down
  310. DugzTalkng:    AH. not in our case va that is
  311. MW No Debt:    Gotcha.
  312. DugzTalkng:    so we could still get in for 3-10%?
  313. MW No Debt:    Yes, hud homes.. and there are VA repossions.. you can get into
  314. those for $1000.00
  315. MW No Debt:    but you have to place bids..
  316. LAV8OR:    isn't it difficult to find a conventional mortgage after bnkrptzy
  317. MW No Debt:    and they are often a bit easy to get outbidded on
  318. MW No Debt:    Lav.. no not if you do something to reestablish your credit
  319. rating and wait two years.
  320. MW No Debt:    from the time you were discharged
  321. LAV8OR:    such as??
  322. MW No Debt:    Secured credit cards, secured loans, car loans.. etc..
  323. OnlineHost:    LEGACYSJAX has entered the room.
  324. LEGACYSJAX:    hello everyone
  325. MW No Debt:    Hello Legacy.. welcome to Money Whiz Chat
  326. LAV8OR:    what happens if you reactivate a card you didn't include in your
  327. bankruptcy
  328. LEGACYSJAX:    It has been a while since I have been to "Class" Is this the same
  329. one Paula was hosting?
  330. DugzTalkng:    befor the bk I was told that leases were the choice of lenders
  331. aftr bad cr .. but now if I w
  332. MW No Debt:    Yes, Paula and I alternate every other thursday.
  333. LEGACYSJAX:    ok thanks
  334. MW No Debt:    LAV.. if they pull your credit report they might not let you
  335. reactivate it.
  336. MW No Debt:    Welcome Legacy
  337. DugzTalkng:    ..want to buy a car its finance only no lease
  338. MW No Debt:    Yes leases, are harder to get after Bks.
  339. LEGACYSJAX:    I called a lawyer about filinf bankruptcy, but I was told I have
  340. too mcuh equity in my home
  341. LEGACYSJAX:    and could lose it
  342. LAV8OR:    they didn't pull mine--- lucky me
  343. MW No Debt:    LOL LAV
  344. MW No Debt:    Legacy, homes are usually protected with the homestead deed.
  345. LEGACYSJAX:    I decided not to file.
  346. DugzTalkng:    thanx for the convrstn have a good evn'n
  347. OnlineHost:    Kthorne471 has entered the room.
  348. MW No Debt:    You too Dugz
  349. MW No Debt:    Take it easy man
  350. LEGACYSJAX:    That was not what the lawyer in my state told me. He said they
  351. could sell it and use the dif
  352. LEGACYSJAX:    to pay creditors
  353. MW No Debt:    What state are you in?
  354. LEGACYSJAX:    South Carolina
  355. MW No Debt:    Hhhmm, don't know the rules there. they must be different.. that
  356. would be a good question
  357. MW No Debt:    for Paula..
  358. LAV8OR:    lawyer was in state of confusion
  359. MW No Debt:    email her @ MWBkrpt1c@Aol.com
  360. LEGACYSJAX:    I am going to try and strugglw along with consumer credit
  361. LEGACYSJAX:    Ok I will
  362. LEGACYSJAX:    Our house would appraise for approx 100k and we owe 36k
  363. MW No Debt:    Oi vay.. no wonder Legacy..
  364. MW No Debt:    You could always deed the house out of your name.
  365. MW No Debt:    Maybe deed it to the kids?
  366. LEGACYSJAX:    yes, but I just decided to try and stick it out
  367. LEGACYSJAX:    Is that legal
  368. MW No Debt:    Legal? Who's house is it?
  369. LEGACYSJAX:    I am trying to make myself budget money
  370. LAV8OR:    good talkin to ya  MW       CYA
  371. MW No Debt:    Well if it is your's you can do what you choose with it.
  372. LEGACYSJAX:    It is in my name and my husbands
  373. MW No Debt:    Bye Lav. take it easy
  374. LEGACYSJAX:    even if it is not paid for
  375. MW No Debt:    Yes, the deed is not worth the paper it is written on until the
  376. mortgage is paid in full.
  377. LEGACYSJAX:    ok well that is interesting
  378. MW No Debt:    Check into it.
  379. LEGACYSJAX:    ok thanks
  380. MW No Debt:    I have heard of people doing that in order to avoid losing
  381. something they worked so hard to
  382. MW No Debt:    have
  383. MW No Debt:    You're more than welcome.
  384. MW No Debt:    Okay folks.. I am going to wrap this up.. anyone have any last
  385. questions?
  386. LEGACYSJAX:    Yes I have paid faithfully every month. I am down to 40 payments
  387. MW No Debt:    Good for you Legacy.. keep it up!
  388. LEGACYSJAX:    thanks
  389. MW No Debt:    Okay.. well on this note.. I am outta here.. have a great
  390. night!!!!
  391.